财富管理、投行拉动业绩稳步提升

浙商证券（601878.SH）近期发布的半年报显示，公司实现营收71.29亿元，同比增长58.84%；归母净利润8.78亿元，同比增长34.16%；对应EPS 0.24元/股；加权平均ROE 4.24%，较去年同期减少0.09个百分点。公司加大产品引入，财富管理规模快速增长，期货子公司业绩大幅提升，发力债券承销，推动投行收入快速增长，同时资产管理业务保持优势。预计公司2021-2023年的营收分别为148.49亿元、169.36亿元、186.41亿元，归母净利润分别为21.06亿元、24.72亿元、26.63亿元，EPS分别为0.54、0.64、0.69，每股净资产5.59、5.96、6.67，对应PB分别为2.23倍、2.09倍、1.87倍。维持“增持”评级。