点评报告：中间业务收入增长强劲

南京银行发布2021年半年度报告，拨备前利润同比增长13.5%，归母净利润同比增长17.1%。利息净收入同比增长17.45%，手续费净收入同比增长32.08%。二季度单季净息差环比下行，存款成本有所改善。大零售战略2.0改革加速推进，理财业务优势持续完善，承销业务量大幅增加，带动代理及咨询业务收入快速增长。资产质量基本保持稳定，不良率0.91%，单季度的不良生成率和转出率有所上升。公司可转债获批成功发行，对公和零售业务同时发力，带动中间业务的快速增长。预计2021/22/23年EPS为1.45元/1.69元/2.01元，维持增持评级。