2021年半年度业绩点评：高端奶粉表现亮眼，龙头地位依然稳固

中国飞鹤是一家高端奶粉生产商，2021年上半年实现营业收入115.44亿元，同比增长32.6%，实现归母净利润37.40亿元，同比增长35.8%。其中，超高端和高端产品表现亮眼，稳居行业第一。公司在一线城市和南方城市表现强劲，线上和线下销售额均有增长。预计2021/22/23年营收分别为234.32/290.11/343.29亿元，净利润分别为74.66/91.66/107.81亿元。当前股价对应2021/22/23年PE分别为14x/11x/10x，维持“买入”评级。