吉利汽车2021H1业绩符合预期,新车周期持续发力。公司整体毛利率回升,期间费用率下降,单车净利有望进一步回升。展望2021H2,新车型推出将进一步加速,销量有望持续攀升。电动智能加速兑现,2025年吉利+领克+几何+极氪四大品牌冲刺365万辆目标。由于行业芯片短缺的恢复情况低于预期,我们下调吉利汽车业绩预测,维持买入评级。