多媒体智能SoC芯片龙头，受益于AIoT赛道高景气度

报告总结： 晶晨股份发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入20.0亿元，同比增长111.8%；实现归母净利润2.50亿元（为预告区间上限），同比增长499.16%；实现剔除股份支付费用影响后归母净利润2.99亿元，同比扭亏为盈；实现扣非后归母净利润为2.3亿元（接近预告区间上限），同比增长392.99%。公司是多媒体智能终端SoC芯片龙头，业务持续多元化发展。预计公司2021-2023年营业收入分别为46.3/60.6/75.5亿元，归母净利润分别为6.25/9.22/11.2亿元，对应PE分别为72/49/40倍。首次覆盖，给予“增持”评级。