精品钢材产销两旺，印尼焦炭项目稳步推进

南钢股份发布2021半年度报告，上半年实现营业收入385.9亿元，同比增长58.42%；实现归母净利润22.6亿元，同比增长102.6%。公司钢材产销两旺，先进钢材销量同比增长40.67%，重点特钢产品销量合计47.20万吨，同比增长超过120%。印尼260吨焦炭项目稳步推进，390万吨二期项目落地在即。公司发力数字运营，2020年投用在建数字化项目46项，建设“JIT+C2M”工厂，从生产传统工业品向“智造消费品”升级。我们预计公司2021-2023年可实现归母净利润分别为31.64亿元、32.93亿元、34.23亿元，对应PE分别为7.81倍、7.50倍、7.22倍，维持“买入”评级。