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上市险企7月保费数据点评:寿险未见边际改善,财险增速略有放缓
金融
2021-08-17
胡翔、朱洁羽
东吴证券
天***
AI智能总结
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根据报告正文,上市险企7月保费数据点评如下:
寿险:业绩冲刺难掩行业疲态,上市险企7月保费未见明显改善。累计保费同比增速持续放缓,单月保费同比增速表现分化,平安单月保费同比增速自年初以来首次转正。行业需求复苏缓慢,短期增长仍面临压力。
财险:车险压力重现,非车险增速趋缓,财险保费增速下行。传统险企保费回落,互联网险企持续高增。车险降幅回弹,非车险增幅趋缓。中国财险1-7月非车险和意健险业务仍维持高速增长,但增速有所放缓。
估值处于低位,静待资产负债两端修复。财险:车险综改优化行业格局,龙头险企优势凸显。寿险:中短期行业承压,长期价值显著。行业中短期因新重疾险产品仍处于消化期与渠道转型进入瓶颈期,3月以来险企的新单和NBV增长受阻,我们预计Q2业绩增长面临一定压力,重点关注Q3险企代理人队伍的质态提升与差异化产品策略的推行。但长期来看,险企改革成效将逐步显现,旺盛的康养需求也将支撑行业的增长空间,行业资产、负债两端有望迎来趋势性改善。截至8月,板块估值处于历史低位,已充分反映短期业绩的承压,看好长期配置价值。
投资建议:建议关注【中国财险】、【中国太保】。长期来看,随着综改优化行业竞争格局,行业龙头中国财险将深度受益。中国太保寿险价值改革成果逐步兑现,新一轮改革“长航行动”将保驾护航公司的长期发展,有望助推公司业绩高增。
风险提示:1)长端利率大幅下行影响投资端;2)权益市场波动。
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