【粤开宏观】平台经济与实体经济的关系：利弊分析与发展方向

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 14 证券研究报告 | 宏观研究 宏观研究 【粤开宏观】平台经济与实体经济的关系：利弊分析与发展方向 2021年08月17日 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 研究助理：马家进 研究助理：徐凯舟 近期报告 《【粤开宏观】大棋局：中国的贫富分化与共同富裕》2021-07-25 《【粤开宏观】政治局会议释放的十大信号》2021-07-30 《【粤开宏观】内外政策变局下的中概股：现状、大跌原因及未来走势》2021-08-04 《【粤开宏观】万字长文详解基础设施REITs：全球比较与中国实践》2021-08-10 《【粤开宏观】疫情和暴雨的负面冲击已现：解读7月经济数据》2021-08-16 摘要 近年来，互联网平台经济快速发展，对优化资源配置、降低交易成本、推动产业变革发挥了重要作用。中央财经委员会第九次会议指出，我国平台经济总体态势好，但还存在风险和短板，监管也较为薄弱。平台经济正经历强力反垄断和安全审查，发展不确定性上升。当前，亟需厘清互联网平台经济与实体经济的关系，辩证看待积极和消极影响，健全平台经济治理措施。 一、近年来平台经济发展迅速，“互联网+”融入实体经济 实体经济乏力，互联网作用不断增强。我国进入工业化后期，近10年经济年均增速放缓至7%。信息服务业有力抵御疫情冲击，增速保持在15%以上，远高于其他行业。互联网由“单打独斗”变为实体经济“基础设施”。如实物商品网上零售额持续快速增长，占社会消费品零售总额的比重达到24.9%；互联网企业广泛参与到“工业上云”、智能制造等领域。 平台经济有望激发实体经济新动能。从增长动力看，我国人口红利减弱，要素投入已现瓶颈，而生产效率仅为美国的44%，蕴含很大提升空间。平台经济运用互联网技术，创新实体经济组织方式，有望提升生产效率，激发经济新动能。 二、平台经济服务实体经济的四大模式及积极影响 1、电子商务平台：规模最大、细分类别最多，包括批发零售类（如淘宝、京东）、内容类（如抖音）、运输配送类（如滴滴、闪送）、外卖类（如美团）等，主要起到扩市场、促交易的作用，很大程度上改变了人们的生产生活方式。 2、工业互联网平台（如工业富联）：降低成本、优化管理。如钢铁企业通过数据深度分析，提升各流程生产效率；机械企业通过远程监测和预测性分析，降低设备维护成本。 3、科技创新平台（如GitHub）：推动创新成果的交易和共享。如开源软件平台通过共享程序代码，实现高效软件开发。 4、公共服务平台（如国家政务服务平台）：为企业降低制度性交易成本。企业在线办理工商审批、税务申报等业务，充分享受“放管服”改革红利。 具体看，平台经济的积极影响：一是拉动消费需求。平台经济降低流通成本，促进产品销售，拉动居民消费。覆盖全国的网约车、外卖平台带动了汽车、电动车等增量需求。二是新业态二次创新，带来新增长点。如电子商务新业态发展壮大，又带动了直播营销的繁荣和“网红经济”“流量经济”等新增长点。三是推动实体企业降本增效。工业互联网提升了企业经营决策、设备管理、定制设计等能力，公共服务平台便利企业在网上办理行政审批事项。四是加快创新成果流动、转化和变现，激励创新主体加大投入。五是增加就业岗位。电商、直播、外卖等行业提供了大量的岗位需求，成为产业转型时期劳动力 宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 2 / 14 再就业的缓冲垫。 三、平台经济存在七大问题 1、高额佣金、“二选一”等垄断现象频发。监管体制不适应、规则制度不完善、市场竞争秩序脆弱，导致垄断问题缺乏长效监管。 2、猎杀式收购、“烧钱”价格战等行为排除竞争。平台企业的猎杀式收购扼杀初创竞争者，导致创新资源无谓损失；“烧钱”扩张逼退初创竞争者，则损害创新意愿。 3、更重视模式创新而非技术创新。平台经济创新成果多为推荐算法、营销能力等，主要是从价值链上下游、竞争对手处争夺价值，而工业互联网和“硬科技”却得不到足够的创新资源。 4、在网络安全、数据安全领域存在风险。 5、享有不合理低税率，导致税收收入减少。税收扶持政策和不完善的税务征管规定，共同导致平台经济的实际税率低于实体经济平均水平，影响财政稳定。 6、对劳动者保障不足。灵活用工群体多数未加入社保体系；存在员工被迫超时加班、“套路”式扣薪、外包员工同工不同酬等问题。 7、部分企业忽视社会责任。存在产品质量安全、宣扬错误消费理念等问题。 四、平台经济的未来发展怎么看？怎么办？ 1、平台经济是重要的经济发展动力。平台经济快速发展，有助于优化实体经济的生产流通效率、扩大内需市场，但要警惕资本无序扩张。平衡好平台经济与硬科技创新投入，培育技术领先、商业模式可持续的世界级创新型企业。 2、鼓励平台“先创”带动硬科技“后创”，实现创新领域“共同富裕”。消费类平台企业如果结合好芯片等硬科技与平台经济，将有助于获得政府和社会的肯定，同时有望提升在资本市场中的估值。 3、发挥工业互联网对制造业的促进作用，鼓励国内开源软件平台发展。工业互联网渗透率有望提升，头部企业具备较好的成长空间。基础软件已列为产业基础再造重点领域，国内开源软件平台的成长值得关注。 4、加大新基建投入，扩大互联网覆盖；运用政府引导基金等市场化方式支持平台企业发展。 5、反垄断和反资本无序扩张。打击限定和拒绝交易、不公平价格等行为；对跨多个市场垄断的企业，完善企业拆分、资产剥离等制度设计。 6、引导重点平台企业做好国家安全风险防范。 7、完善平台经济的税务、社保征管机制。 风险提示：平台经济监管趋严；投资热度变化；创新有失败风险。 宏观研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 3 / 14 目 录 一、近年来平台经济发展迅速 .................................................................................................................................... 4 二、平台经济服务实体经济的四大模式 ...................................................................................................................... 6 （一）电子商务平台：网上商品大市场，消费需求新源泉 ................................................................................. 6 （二）工业互联网平台：锻造内功，降本增效 ................................................................................................... 7 （三）科技创新平台：让创新成果流动起来 ....................................................................................................... 8 （四）公共服务平台：降低企业制度性交易成本 ................................................................................................ 8 （五）总结：平台经济的积极作用 ...................................................................................................................... 8 三、平台经济存在的七个问题 .................................................................................................................................... 9 （一）高额佣金、“二选一”等垄断现象频发 ........................................................................................................ 9 （二）猎杀式收购、“烧钱”价格战等行为排除竞争 ............................................................................................. 9 （三）更重视模式创新而非技术创新 .................................................................................................................. 9 （四）在网络安全、数据安全领域存在风险 ....................................................................................................... 9 （五）享有不合理低税率，导致税收收入减少 ................................................................................................. 10 （六）平台企业对劳动者未提供足够保障 ......................................................................................................... 10 （七）部分平台企业忽视企业社会责任 ............................................................................................................ 10 四、结论和启示 ........................................................................................................................................................ 11 （一）平台经济动力强劲但过犹不及，须与科技创新并重 ............................................................................... 11 （二）引导：探索平台经济“反哺”芯片等硬科技创新，发挥工业互联网促进制造业作用，加大新基建投入 .... 11 （三）监管：反垄断，保障产业产品安全，完善社保税收征管 ........................................................................ 12 图表目录 图表1： 主要行业增加值占GDP比重情况 ....................................................................................................... 4 图表2： GDP和实体经济复合年均增速降至多年来低位 ...........