艾可宁在国内快速放量，出海进程加速推进，在研品种看点多。艾可宁在去年医保谈判纳入医保目录之后，在今年上半年实现快速放量。公司已覆盖全国27个省及直辖市、108个地级市和重点县的160余家HIV定点治疗医院，以及80余家DTP药房。由于医保落地需要一个逐步推进的过程，因此我们预计，下半年艾可宁的销售额有望进一步提升。艾可宁加速推进扬帆出海。艾可宁三期数据在IAS大会发表，获得国际权威专家点评背书。公司已通过海外经销商在全球25个国家开展了艾可宁的药品上市注册启动工作。今年3月取得厄瓜多尔卫生部核准签发的《药品注册证书》。同时，公司已与俄罗斯大型医药公司R-Pharm签署关于艾可宁在俄罗斯的注册、许可、供应和销售合作协议。扬帆出海进程加速推进中。在研品种看点多。1）长效、注射两药组合FB1002：维持治疗适应症，II期临床试验在美国进入第二阶段的启动工作；多重耐药适应症，国际多中心II期临床试验在中国及美国进入受试者筛选入组阶段；免疫治疗适应症，II期临床试验在中国已进入受试者入组阶段。2）抗新冠病毒小分子在研新药FB2001：在美国开展I期临床试验，4月28日，受试者已经入组，并完成第一剂量组给药，经独立数据安全委员会研究，第一剂量组安全性良好，公司将继续开展剂量递增研究。3）新型透皮镇痛贴片FB3001：在中国完成桥接I期临床试验，正在推进下一阶段的研发相关工作。投资逻辑再梳理。1）艾滋病市场规模大，国内增速快，支付结构转变，未来自费及医保药物市场发展潜力大；2）艾可宁相对口服用药在用药频率、安全性、药物相互作用、耐药性等方面具有明显优势，且对住院、手术、重症病人等相对刚需；3）艾可宁目标患者约70万人，空间大，股权激励制定高增长目标，艾可宁与中和抗体联用方案有望成为十亿美金级别重磅大品种；4）新冠治疗药物有望提供较大弹性。
