互联网传媒行业深度研究报告：从信息分发的角度理解互联网行业的变迁

华创证券发布互联网传媒行业深度研究报告，从信息分发的角度理解互联网行业的变迁。人类社会的发展伴随着信息传播效率的提升，每一种信息媒介的出现都大大提高了信息的传播半径，而各种媒介迭代的背后都对应着底层技术的革新，进一步导致了生产方式的变革。互联网作为有史以来最高效的信息传播媒介，信息在网络上的传播方式又经历了门户（编辑分类）、搜索（搜索引擎）、SNS（社交关注）、信息流（算法推荐）几个大的时代。不同信息分发方式并非纯粹替代关系，编辑、搜索、算法、社交分发各有千秋。信息分发方式并不能改造一切。推荐算法的合规性和价值观探讨：人工引导与算法推荐并不冲突。行业观点：生产门槛越低的内容类型，在整个产业链中“匹配”的重要性越高，推荐平台方如短视频平台快手，建议关注未上市的字节跳动；生产门槛较高的内容如长视频/游戏，产业链中内容方的话语权和重要性更高，创新的信息分发方式往往作用有限。