永太科技是一家涉及医药、贸易、农药和锂电材料等多个业务领域的公司。2021年上半年，公司营收达到19.76亿元，同比增长24.5%。其中，医药业务实现营业收入6.41亿元，同比增长16.6%；贸易业务实现营业收入5.93亿元，同比增长4.89%；农药业务实现营业收入3.7亿元，同比增长9.5%；锂电材料业务实现营收3.65亿元，同比增长196.9%。公司的毛利率为31.6%，较2020年提升5%，预计主要由于公司锂电材料六氟磷酸锂涨价，2021H1锂电材料毛利率达58.8%，带动整体毛利率提升。公司与CATL签订长协，双氟产能锁80%，VC产能锁50%，6F短期产能基本锁定，长期预计能锁定50%以上，业绩确定性和持续性均大幅增强。我们调整盈利预测，预计2021-2023年公司营收42.6、79.4、92.7亿（前值41.6、66.5、80亿），归母净利润分别3.55、11.1、12.5亿（前值4.3亿、9.6亿、10.9亿），EPS分别0.41、1.26、1.44元（前值0.49、1.1、1.25元），对应PE分别95、31、27倍，维持“增持”评级。
