诺禾致源公布2021年中报,上半年实现营业收入8.02亿元,同比增长37.0%;实现归母净利润8158万元,去年同期亏损7532万元。分季度看,Q2实现营业收入4.36亿元,同比增长20.4%,较Q1环比增长19.5%;实现归母净利润4867万元,去年同期亏损1292万元,较Q1环比增长47.9%。公司业绩符合预期,收入端保持高速增长,盈利能力提升是亮点。随着测序规模扩大,产能利用率提升推动盈利弹性。预计2021-2023年公司实现归母净利润为2.25亿元、2.85亿元、3.93亿元,分别同比增加517%、27%、38%,对应PE分别为112x、89x、64x。维持“买入”评级。