7月金融数据点评：财政后置拖累社融增速

根据报告摘要，7月新增人民币贷款10800亿元，与市场预期的10920亿元相差不大。分结构看，企业中长期贷款新4937亿元，相比去年同期下降1031亿元，是信贷拖累项。居民中长期贷款新增3,974.00亿元，同比减少2093亿元，企业中长期与居民中长期贷款同比下降，反映房地产调控加码的态势，居民和企业房贷均收到压制。居民短期贷款增加85亿元，同比减少1425亿元，本土疫情反弹对居民消费有一定抑制。企业短期贷款减少2577亿元，同比少增156亿元，去年疫情期间出台的结构性货币政策工具继续退出。票据融资增加1771亿元，同比增加2792亿元，票据融资同大幅增长，反映在中长期贷款增长回落的情况下，银行表内信贷不紧，可以腾挪大量信贷给票据融资。非银贷款新增2610亿元，同比多增2786亿元。总体来看，7月中长期贷款和票据融资一降一升，反映出融资需求下降的现象，而融资需求下降则是因为房地产融资被打压所致。