超图软件（300036）是GIS软件国产龙头，领先优势明显。2021年是“十四五”开局之年，政府出台了一系列数字化转型、信创、新基建等相关政策指导，聚焦自然资源确权登记、新型智慧城市建设、国土空间规划等多个重要领域，规范并引导GIS行业从二维向三维升级，三维GIS等信息化手段的高效运用已经成为推进地理信息资源建设和高效落实城市设计的必然趋势，下游企事业单位等需求开始爆发，GIS产业迎来关键上升期。公司自创立以来便深耕GIS相关软件技术的研发与应用服务，早在2015年国内市占率便超过32%，是为全球第三大、亚洲第一大GIS软件厂商。近年来公司不断完善GIS技术体系，在跨平台GIS、二三位一体化GIS、云端GIS等方面确立了长久的差异化优势，并不断融入AI、AR、区块链等前沿技术进行创新；同时公司已建立起超过1000名合作伙伴的生态网络，报告期内率先完成华为鲲鹏的全栈适配，以引领者的角色赋能各行各业，信创领域的竞争优势进一步强化。随着政策的进一步落地，预计下游订单量将持续释放，公司有望迎来拐点持续受益，实现业绩高质量增长。基于“信创”+“新基建”相关政策推动下的需求释放，公司作为国产GIS软件龙头有望扩大领先优势，实现业务快速扩张，给予2022年44倍PE，对应目标价35.20元，首次覆盖，给予“买入”评级。
