食品饮料行业研究周报：理性看待悲观情绪，关注食品下半年边际变化

上周SW食品饮料上涨1.74%，沪深300上涨2.02%，板块整体上涨。其中，啤酒行业上涨3.33%，白酒行业上涨1.62%，肉制品行业上涨1.70%，食品（综合）行业上涨0.99%，调味发酵品行业下跌0.13%，乳品行业上涨6.79%。本周观点：理性看待悲观情绪，关注食品下半年边际变化。白酒：五粮液普五去年中秋国庆、今年春节在旺季放量背景下实现批价逆势上涨，终端动销情况较好，我们认为有效需求仍较稳。餐饮产业链（五环）：安井二季报承压，静待数据改善，立高推股权激励彰显企业发展信心。乳制品部分：常温奶赛道格局稳定，伊利将继续享受高端化产品升级及渠道下沉带来的份额提升。啤酒行业：短期波动不改长期逻辑，把握行业结构升级主线。