凯盛科技是一家专注于显示材料、应用材料的企业，旗下有液晶显示模组、ITO 导电膜玻璃、电熔氧化锆、硅酸锆等产品。公司定位是凯盛集团的显示材料业务核心运营平台，目前集团内部与公司业务具备高度相关协同的资产包括：1、洛玻集团下属蚌埠中显、龙门、龙海公司的3条超薄玻璃产线；2、蚌埠院下属蚌埠光材公司1条用于触摸屏盖板的高铝玻璃产线；3、成都中光电科技有限公司2条TFT-LCD 玻璃生产线；4、蚌埠中光电科技有限公司1条8.5代TFT产线。公司是国内可量产UTG盖板企业，国内手机厂商已大举进军折叠屏手机领域，需求即将放量，公司具备先发优势，尽享产业发展红利。公司显示模组业务近年来整体表现平稳，2018-2020年，板块营收分别为7.97、8.10和7.91亿元，电熔氧化锆已处行业龙头地位，继续挖潜稀土抛光粉、球形石英粉等产品。我们预计，21-23年公司归母净利润分别为2.35/3.43/4.23亿元。首次覆盖给予“增持”评级。
