浮法纯碱景气持续走高，光伏玻璃投产共振增长

金晶科技发布2021年半年报，上半年实现营收33.4亿元，同比增长54%；归母净利润7.8亿元，同比增长931%；毛利率32.88%，同比+17.41pct；净利率23.83%，同比+20.17pct。公司主营业务为浮法玻璃和纯碱的生产销售，其中浮法玻璃收入23.7亿元（同比+63%），毛利率37.6%（同比+24pct），受益于房地产需求回暖，春节后浮法玻璃价格出现连续上涨，最大涨幅超过50%，带动公司玻璃业务毛利率大幅提升。未来在“双碳”目标下浮法玻璃扩产限制恐难松绑，而随着居民居住品质的提升，节能玻璃等单位消耗量更高的产品占比有望提升，将带动玻璃供需格局持续向好。公司马来西亚500t/d深加工线已于7月1日投产，宁夏、马来原片产能有望在Q3投产，宁夏区域优势和马来薄膜组件玻璃的产品差异化有望为公司带来新的业绩增长点。建议关注。