电动智能化浪潮催生自主品牌向上突破，有望分享豪华车高盈利市场

电动智能化浪潮催生自主品牌向上突破，有望分享豪华车高盈利市场。从传统车到电动车，豪华车市场的变化包括品牌变迁、单价变迁和盈利变迁。在传统豪华车领域，外资凭借核心技术优势和品牌底蕴牢牢占据消费者心智，超额收益攥在外资品牌及供应商手中。但进入电车时代，以电池为中心的电动化核心技术掌握在国内供应商手中，也让中国企业站在全球舞台的中央，帮助自主品牌打破原有的技术障碍，同时凭借智能化先发优势与传统豪华品牌展开差异化竞争，乘国潮东风实现品牌向上升级，有望将豪华车市场的超额收益留在国内。我们预计2025年电动豪华车销量315万辆，对应电动豪华车市场规模超万亿元，盈利空间超千亿，反超传统豪华车；其中自主电动豪华车销量达189万辆，五年复合增长率63%，市场规模将超6000亿元，贡献6成，盈利空间接近800亿元。