本周国内商品期市收盘多数上涨，黑色系波动剧烈。铁矿石则逆市跌逾8%。其他黑色系多数上涨，焦煤涨逾4%，不锈钢涨逾3%；能化品多数上涨，LPG涨逾4%，甲醇涨近4%；基本金属多数上涨，沪铝涨逾2%；贵金属全线上涨，沪银涨近2%；农产品涨跌不一，菜粕、棕榈油涨逾2%。黑色建材：减产预期再度生变，钢材价格波动剧烈。政治局会议强调做好大宗商品保供稳价工作，纠正运动式“减碳”，下半年粗钢压减预期再度生变，夜盘钢材、煤炭大幅下跌。出于保供稳价的考虑，预计下半年钢材的供给弹性或增加。从基本面上来看，当前钢材维持供需两弱的格局，一方面，钢厂开工率连续四周下降，钢材产量继续回落，库存小幅去化；另一方面，当前淡季效应依旧明显，现货成交持续走弱。短期来看，政治局修正了市场预期，黑色系面临调整压力。待市场情绪平复后，在供需两弱格局下，钢价大概率维持震荡走势。基本金属：最大铜矿决定罢工，铜短期仍有支撑。美联储维持鸽派基调改善市场情绪，周末消息显示全球最大铜矿Escondida工人投票决定罢工，此次罢工也将引发对全球铜供应的担忧，预计铜价下方仍有较强支撑。从基本面来看，尽管淡季效应较为明显，但铜库存持续去化，上期所铜库存已经连续下降十一周，主要原因是铜价回调后，刚需得到释放，同时，废铜供应偏紧，精铜的替代效应释放。总体上来看，当前铜供需两弱，价格或继续偏强震荡。
