全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—动态报告/行业快评 通信 云计算专题：海外云财报点评 超配 （维持评级） 2021年08月01日 2Q21：公有云驱动营收高增长，资本开支持续复苏 证券分析师： 马成龙 021-60933150 machenglong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518100002 证券分析师： 付晓钦 0755-81982929 fuxq@guosen.com 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520120003 事项： [Table_Summary] 近期，国外三大云厂商（亚马逊云、微软智能云、谷歌云）发布截至2021年二季度财务报告，2021Q2合计实现营收368.12亿美元（同比+35%）；经营利润率113.89亿美元（同比+57%）；资本开支共262.36亿美元（同比+49%）。 核心观点： 海外云厂商二季度同比维持高增长，公有云成为主要驱动力 二季度，海外三家云厂商（亚马逊云、微软智能云、谷歌云）合计实现营收368.12亿美元（同比+35%），增速较快，位于近6个季度峰值水平，三家云厂商均呈现较高增速，其中，谷歌云业务同比增长54%，增速最快。各家公有云均实现较快增长，成为主要驱动力。 AWS经营利润率小幅下滑，微软/谷歌云利润率增长 二季度，海外三家云厂商（亚马逊云、微软智能云、谷歌云）合计实现经营利润113.89亿美元（同比+57%），利润率水平持续分化，其中，AWS利润率水平小幅下滑，微软智能云利润率同环比进一步提升，谷歌云亏损持续收窄。 资本开支维持较高水平，同比增幅近50% 二季度，海外三大云厂商资本开支合计262.36亿美元（同比+49%，环比+13.5%
