2021年中报点评：收入高增，持续看好品牌和渠道升级

三棵树发布2021年半年报，营收46.83亿元，同增80.5%；归母净利1.13亿元，同增3.9%；扣非归母净利0.12亿元，同减81.7%。单季度看，21Q2营收32.25亿元，同增48.2%；归母净利1.05亿元，同减55.4%；扣非归母净利0.83亿元，同减57.5%。公司收入延续高增，短期利润受成本压制。预计在零售和小B端产品提价逐步落实、成本压力缓解、降费增效的驱动下，下半年毛利率和净利率有望企稳回升。持续看好公司在一、二线城市加大力度打造品牌，进一步通过品牌、渠道升级，实现收入和利润快速增长。