东方财富发布2021年半年度报告，公司业绩实现快速增长，受益权益市场交投活跃、公募基金销售火爆，公司经营环境向好。公司证券业务实现收入32.23亿元，同比增长55.73%，占营业总收入比重55.76%。其中，公司实现证券经纪业务收入19.08亿元，同比增长50.47%，主要受益于资本市场股基成交活跃。公司实现利息净收入9.95亿元，同比增长55.65%，主要系公司融资融券、货币资金及结算备付金利息收入增加。市场风险偏好提升，推动公司两融业务持续发力。公司基金销售火爆推动金融电子商务服务业务大幅增长，2021H1公司实现金融电子商务服务收入23.97亿元，同比增长109.77%，占营业总收入比重41.47%。公司实施限制性股票激励方案，对公司中高级管理人员、技术人员以及业务骨干进行激励，以2020年净利润为基数设置业绩考核目标，2021/2022/2023年公司净利润增长率不低于40%/80%/120%。公司凭借“东方财富网”为核心的互联网服务平台用户访问量大、粘性高，凭借低佣策略和流量变现持续巩固证券业务领先地位，推动市场份额提升。我们看好公司发展前景，维持“推荐”评级，2021-2022年EPS 0.68/0.90元，对应2021-2022年PE 44.84X/33.88X。
