万华化学(600309.SH)2021年半年度业绩创历史新高,实现归母净利润135.3亿元,同比增长377.21%。石化和新材料板块共同释放增厚公司利润空间,平抑MDI价格周期波动。同时,公司积极布局光伏发电和风力发电等新能源领域,彰显全球化工巨头本色与责任担当。我们维持2021-2023年盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润分别为242.52、264.37、290.95亿元,对应EPS分别为7.72、8.42、9.27元/股,当前股价对应PE分别为14.8、13.6、12.4倍。维持“买入”评级。