2021年半年报点评：预调酒持续提速，业绩表现亮眼

百润股份发布2021年中报，营收和归母净利润分别同比增长53.72%和73.94%。其中，预调酒实现营收10.56亿元，同比增长50.56%，净利润2.68亿元，同比增长71.86%。公司通过新品推出、渠道拓展和数字化转型等措施，推动预调酒业务持续增长。同时，公司优化费用结构，提升毛利，净利率持续提升。公司产品储备充足，定增威士忌基酒项目将进一步丰富产品矩阵，提升成长性。我们给予公司2021-2023年EPS预测1.09/1.52/2.09元，对应PE分别为63/45/33倍，首次覆盖，给予“买入”评级。