海伦司是酒馆行业的龙头,市场规模居首,预计未来几年将保持较快增长。公司定位年轻人社交平台,单店盈利能力突出,核心竞争力包括模型匠心独具、规模优势议价上游和营销能力出众。同店增长看自有品牌战略,门店规模仍有3倍空间。日本居酒屋产业可以作为参考,中国酒馆行业渗透率及龙头规模仍有较大增长空间。