快手二季度前瞻：DAU预计环比持平，广告及电商高景气

快手（01024）即将发布2Q21财报，预计2Q21实现营收190.3亿元，同比增长48%；预计实现调整后净亏损为46.4亿元，调整后净亏损率为24.4%。预计2Q21 DAU为2.95亿，环比几乎持平；销售费率为59%，环比降低10%。预计海外销售费用的投放会持续，叠加国内短视频行业需要投入一定的销售费用维持用户及拉新，预计短期销售费用投入较高，致净利润承压。考虑到当前市场环境及短期内销售费用较高，我们维持盈利预测，下调目标价至222-234港币，下调幅度为30%，继续维持“买入”评级。