高基数下医疗业务下滑，消费品业务稳健

稳健医疗发布中期业绩预告，预计2021H1收入较2020H1下降15%~17%，较2019H1增长2.5倍左右，主要系疫情红利渐弱、运费增加、自有品牌业务发力等多因素影响。消费品业务收入预计增长20%~22%，较2019H1增长33%~35%，主要系国内消费环境转好、全渠道协同布局拉动业务、线上私域流量助力增长。公司预计2021~2023年归母净利润分别14.9/20.0/26.3亿元，当前股价97.56元，对应2021年PE为28倍，维持“买入”评级。