双轮驱动，带动公司业绩持续高速增长

九洲药业发布2021年半年度业绩预告，预计归母净利润为2.65亿元-2.85亿元，同比增长105%-120%。公司CDMO业务是业绩爆发式增长的主要因素，核心品种诺欣妥在终端销售持续放量的拉动下，持续呈快速增长的趋势。此外，瑞科工厂恢复正常生产，给公司业绩带来了较大的弹性。公司依托合成技术、先进产能等优势向CDMO产业链前端拓展，平台属性和抗波动能力均处在不断强化的趋势之中。预计2021-2023年公司归母净利润分别为6.03、7.87、10.26亿元，同比增长58.5%、30.6%和30.3%，EPS分别为0.73、0.95、1.23元。维持“推荐”评级。