主要猪企Q2成本环比回落，USDA7月报支撑农产品价格

根据报告正文，主要观点如下：

1. 猪补栏积极性持续低迷，Q2主要上市猪企完全成本环比下降。本周生猪价格环比下跌6.3%至15.37元/公斤，行业继续亏损。仔猪、母猪补栏意愿持续低迷，规模场15公斤仔猪出栏价463元/头，周环比持平，50公斤二元母猪价格2382元/头，周环比回升0.4%。非瘟疫情相对稳定，补栏积极性持续低迷。涌益咨询披露数据（7.9-7.15）：全国90公斤内生猪出栏占比9.84%，周环比上升0.68个百分点，处于非瘟疫情以来底部；本周规模场15公斤仔猪出栏价463元/头，周环比持平，50公斤二元母猪价格2382元/头，周环比回升0.4%，仔猪、母猪补栏意愿持续低迷。牧原2季末能繁母猪存栏较1季末下降10万头，正邦2季末后备母猪存栏较1季末下降10万头；中期看，生猪养殖环境骤变，养殖户需要承受资金链紧张的问题，还需继续应对非瘟野毒和疫苗毒问题，复杂程度远超以往任何一轮周期，本轮猪价反弹高度将影响后期能繁母猪存栏变化，需持续密切跟踪。

2. Q2主要上市猪企完全成本环比下降。主流上市猪企相继公布上半年业绩预告，完全成本出现不同程度的下降。其中，牧原股份Q2归母净利润40.37亿元-45.37亿元，育肥猪完全成本已降至15元/公斤以内；正邦科技Q2归母净利润亏损14.12亿元-16.62亿元，育肥猪养殖成本降至约20元/公斤。

3. 猪用疫苗维持相对高景气。2021年1-6月，猪用疫苗批签发数据同比增速由高到低依次为，腹泻苗71.9%、猪圆环疫苗58.9%、猪细小病毒疫苗50%、猪瘟疫苗42.5%、口蹄疫17