2021年H1预增公告点评：21H1业绩超预期，CDMO和临床CRO业务快速增长

药明康德2021年H1业绩超预期，CDMO和临床CRO业务快速增长。CDMO业务发展势态良好，打开营收空间，临床CRO业务稳步恢复，疫情影响恢复，临床CRO稳步推进。布局下一代治疗技术，占位新时代。我们上调公司21-23年净利润为43.04/58.2/77亿元，分别同比增长45.4%/35.2%/32.3%，对应21-23年EPS为1.46/1.87/2.61元。A股对应21-23年PE为113/84/63倍，维持“买入”评级；H股对应21-23年PE为105/78/59倍，维持“买入”评级。