中报业绩预增点评：大尺寸占比不断提升，盈利能力有所提升

中环股份发布2021年半年度业绩预告，预计实现营业收入170-180亿元，同比增长96.66%-108.23%，预计实现归母净利润预计14亿元-15.5亿元，同比增长160.06%～187.93%。公司大尺寸硅片出货占比不断提升，产品结构进一步改善，光伏硅片产品持续降本，盈利能力有所提升。预计21-22年公司光伏硅片产能可达85/135GW，实现大幅扩张，公司龙头地位稳固。我们上调公司盈利预测，预计21-23年公司归母净利润分别为30.31/40.67/54.22亿元，同比增长178.3%/34.2%/33.3%，EPS分别为1.00/1.34/1.79元，维持“买入”评级。