洽洽食品调研报告：坚果业务保持良好增长态势，新品有望发力。公司领导积极回应市场关心问题，表示坚果业务从休闲零食定位为营养食品，保持良好的增长态势，预计Q2高增延续但略低于Q1。此外，公司推出了新品，拓宽消费场景，为“瓜子+坚果”两大核心优势品类持续赋能，打造新增长点。渠道数字化建设方面，公司推进数字化平台建设，搭建业务员拜访系统，目前已在3个省份中十万个终端上线试用，预计成效将逐步显现。组织再调整方面，公司积极推进组织架构调整，将前期的事业部及销售司令部分别调整为品类中心和销售铁军，形成“品类-销售”两套平行体系，品类BU与销售BU可自由合作，提升内部经营的效率和部门之间的协同。激励方面，公司针对成熟型、现金流型产品分类设置收入、业绩考核占比，并从多维度、多目标实施激励，激发员工积极性。此外，公司将海外业务单独成立为海外事业部，加速海外渗透及供应链布局。投资建议：系列改革推动长期动能培育，估值回落后已进入底部布局区间，静待业绩好转催化，维持“强推”评级。
