神火股份发布2021年半年度业绩预告,预计2021H1实现归母净利润14.5亿元,同比增长582%。公司业绩大增主要得益于电解铝量价齐升,板块业绩弹性大幅释放。预计上半年公司将计提4.55亿元资产减值,对业绩影响有限。公司电解铝产量有望于下半年全面放量,同时铝价持续高景气,为公司业绩增长提供强劲支撑。因此,我们上调盈利预测,预计2021-2023年归母净利润29.8/37.1/39.9亿元(前值25.6/32.9/36.6亿元),同比730.3%/24.8%/7.5%;EPS为1.33/1.66/1.79元(前值1.15/1.47/1.64元),对应当前股价PE为7.9/6.3/5.9倍。维持“买入”评级。