6月通胀数据点评：CPI、PPI双双小幅回落

本报告主要讨论了2021年6月的CPI和PPI数据。CPI当月同比1.1%，前值1.3%；环比-0.4%，前值-0.2%；PPI当月同比8.8%，前值9.0%；环比0.3%，前值1.6%。食品价格重回拖累，非食品价格继续小幅上升。预计PPI已达本轮上行的高点，随着海外疫情的整体好转，供给将继续恢复，大宗商品涨价已进入下半场。总的来看，CPI小幅回落后可能会继续温和上升，而PPI可能将进入下行通道，国内通胀压力将逐步减弱，同时由于出口和生产大概率稳步回落，本轮经济复苏的动能可能会有所减弱，稳增长的诉求有所上升。