12月通胀数据点评：CPI、PPI双双回落，通胀压力边际走弱

12月中国CPI和PPI数据出炉，CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨10.3%，CPI和PPI双双回落，通胀压力边际走弱。食品烟酒类价格同比增速录得-0.1%，核心CPI仍维持上期水平。上游生产资料大幅下行，下游生活资料价格平稳。2021年基数效应决定了PPI已经进入趋势回落阶段，PPI不再构成对通胀以及政策的约束，但需要关注海外经济恢复、国内基建发力对PPI可能产生的阶段性扰动。