宏观点评：广东疫情对出口的影响为何没显现？

6月中国出口同比增长32.2%，预期增21.4%，前值增27.9%；较2019年6月复合增速为15.1%。广东疫情对出口的影响为何没显现？从6月相关数据来看，海外需求持续强劲、东南亚需求集中释放，抵消了供给端的不利影响。出口中价格贡献的提升弥补了广东港口集装箱堆积的有限冲击。从6月出口数据如何理解7月央行降准？6月出口这一表现与7月9日央行降准所暗含的经济承压相悖。然而，今年以来人民币汇率持续升值不利于出口商盈利，中国出口以美元计价与以人民币计价的同比之差亦升至7年来的新高，这表明出口的高景气并未顺利传导至企业盈利上。