建材行业本周重点事件回顾：央行决定于7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放长期资金约1万亿元。降准将在一定程度上缓解今年大宗商品价格快速上涨对中下游企业利润的挤压，或可减轻防水、涂料等今年受原材料涨价影响较大的建材细分子行业的压力，中长期提振市场信心。同时，降准或可在一定程度上促进行业需求端扩张，中长期适度环节缓解房地产企业融资压力，促进基建需求。本周重点公司事件：1）本周玻纤行业公司继续发布21H1业绩预告，长海股份、山东玻纤、中材科技报告期均实现业绩高增。玻纤行业延续景气，且当前行业库存处于历史较低水平，明年供给新增可控，预计行业供需仍将维持紧平衡。2）北新建材和东方雨虹相继发布21H1业绩预告，北新业绩高增，雨虹在Q2原材料涨价压力下仍旧实现可观业绩增长。同时，北新、科顺、凯伦在本周展开合作，合资成立供应链管理公司和北新新材（天龙新材出资10%），构建协同供应的供应链生态系统，发挥比较优势合力降低原材料成本。石膏板涨价、销量高增为北新带来业绩弹性，防水第二增长曲线持续发力，公司联合科顺、凯伦共同应对成本端压力。防水提标背景下行业集中度不断提升，龙头企业东方雨虹通过一体化经营助品类拓张持续推进，成本压力有望环比减弱。近期水泥和品牌建材板块均出现明显回调，我们认为主要是市场对地产需求走弱的担忧有所升温，但考虑到水泥龙头市值均已低于重置成本、品牌建材估值水平偏低，当前位置我们建议乐观一些。行业层面，我们认为竣工端强于开工端。细分来讲，自身行业龙头市占率较低或有品类扩张逻辑的龙头值得重点关注，即便是地产行业景气度下滑，这些公司也有可能凭借自身优势在行业景气度恢复时实现业绩反转。
