Q2业绩符合预期，成本扰动不改竞争优势

东方雨虹发布2021年中期业绩预告，预计实现归母净利润14.81~15.9亿元，同比+35%~45%，其中2021Q2预计实现归母净利润11.84~12.94亿元，同比+22.6%~34%。我们判断公司业绩符合市场预期，Q2预增区间中值落在12.39亿元同增28.3%。今年Q2防水需求总体良好，行业集中度保持较快提升趋势，预计公司发货单季度同比仍然保持较快增长，但由于沥青价格上涨，且2020Q2沥青价格处于低位，我们判断2021Q2公司单位成本有所上升，毛利率同比出现一定幅度下滑；此外我们判断公司非经营收入2021Q2也同比下降，判断毛利率及非经营收入的下降使得公司Q2单季度利润增速低于收入增速。