金融期权周报：短期内指数呈现区间震荡行情

金融期权周报 短期内指数呈现区间震荡行情 本周点评 上周50ETF周跌幅为3.33%,收于3.423,300ETF(上交所)周跌幅为2.98%,收于5.113,300ETF(深交所)周跌幅为3.10%,收于5.098,沪深300指数周跌幅为3.03%收于5081.12。 上证50ETF期权成交量PCR为0.86,上一交易日成交量PCR为0.64；持仓量PCR为0.64,上一交易日持仓量PCR为0.68。上交所3000ETF期权成交量PCR为1.07,上一交易日成交量PCR为0.88；持仓量PCR为0.86,上一交易日持仓量PCR为0.92。深交所300ETF期权成交量PCR为0.05,上一交易日成交量PCR为0.04；持仓量PCR为0.32,上一交易日持仓量PCR为0.33。中金所沪深300指数期权成交量PCR为0.67,上一交易日成交量PCR为0.50；持仓量PCR为0.60,上一交易日持仓量PCR为0.64。 上证50ETF期权2021年07月平值期权隐含波动率为16.94%,标的20交易日历史波动率为17.32%。上交所300ETF期权2021年07月平值期权隐含波动率为16.55%,标的20交易日历史波动率为15.06%。深交所300ETF期权2021年07月平值期权隐含波动率为16.82%,标的20交易日历史波动率为14.66%。中金所沪深300指数期权2021年07月平值期权隐含波动率为18.12%,标的20交易日历史波动率为16.05%。 上周五,股指单边下行,跌幅超2%。中国6月制造业PMI数据继续环比回落，同时生产和新出口订单分项同时下滑，或预示着下半年外需增速放缓，出口对经济的拉动作用减弱。目前全球流动性边际收紧，美联储下半年提前收紧货币的风险犹存，压制高估值的风险资产表现。近期人民币汇率有所贬值，北上资金连续多日净流出，亦影响到市场风险偏好。不过，从中长期的角度来看，国内经济持续增长，人民币资产的吸引力大增，吸引外资和国内居民资产配置。海外疫情形势仍严峻，全球供应链短期内难以恢复至疫情前水平，中国发挥的作用和空间仍然极为重要，对下半年国内经济形成支撑。总体而言，短期内指数呈现区间震荡行情。操作上，可以等待指数回调至支撑位附近买入认购期权。 宝城期货金融研究所 姓 名：龙奥明 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 从业资格号： F3035632 投资咨询号：Z0014648 报告日期：2021年7月5日 扫描上方二维码，关注宝城期货有限责任公司（ID：bcqhwx） 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 金融期权周报 上证50ETF期权 图1：50ETF走势 051015202522.533.544.52020-01-022020-01-212020-02-172020-03-052020-03-242020-04-132020-04-302020-05-222020-06-102020-07-012020-07-202020-08-062020-08-252020-09-112020-09-302020-10-272020-11-132020-12-022020-12-212021-01-082021-01-272021-02-222021-03-112021-03-302021-04-192021-05-112021-05-282021-06-1750ETF期权标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图2：50ETF期权周涨跌 510050.SH当月合约次月合约当季合约次季合约行权价当月合约次月合约当季合约次季合约-23.08%-100.00%-23.65%-19.87%3.00100.00%-100.00%118.97%72.86%-27.91%-27.29%-26.70%-24.50%3.10200.00%202.78%90.74%63.61%-34.95%-32.67%-30.93%-22.52%3.20237.50%183.12%99.49%58.38%-44.08%-38.69%-34.71%-27.97%3.30244.83%168.60%96.48%55.21%-55.48%-44.85%-40.29%-29.99%3.40226.92%125.47%82.04%48.87%-66.90%-52.00%-43.88%-31.42%3.50156.35%91.19%65.05%43.89%-74.37%-59.12%-48.28%-35.02%3.6098.63%71.49%56.52%39.28%-77.90%-66.14%-52.13%-36.12%3.7066.23%54.83%44.87%35.71%-76.98%-69.33%-52.69%-37.66%3.8046.59%42.91%37.62%28.80%认购合约周涨跌幅认沽合约周涨跌幅 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图3：50ETF期权成交量和持仓量 金融期权周报 01002003004005006002021-07-022021-06-182021-06-032021-05-202021-05-062021-04-192021-04-022021-03-192021-03-052021-02-192021-01-292021-01-152020-12-312020-12-172020-12-032020-11-192020-11-052020-10-222020-09-302020-09-162020-09-022020-08-192020-08-052020-07-222020-07-08x 1000050ETF期权日成交量日持仓量 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图4：50ETF期权成交量和持仓量PCR 0.20.40.60.80.100.120.140.160.180.2021-07-022021-06-212021-06-072021-05-252021-05-122021-04-262021-04-132021-03-302021-03-172021-03-042021-02-192021-02-012021-01-192021-01-062020-12-232020-12-102020-11-272020-11-162020-11-032020-10-212020-09-302020-09-172020-09-042020-08-242020-08-112020-07-292020-07-162020-07-0350ETF期权日成交量PCR日持仓量PCR 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图5：50ETF期权隐含波动率 金融期权周报 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.002020-01-022020-01-212020-02-172020-03-052020-03-242020-04-132020-04-302020-05-222020-06-102020-07-012020-07-202020-08-062020-08-252020-09-112020-09-302020-10-272020-11-132020-12-022020-12-212021-01-082021-01-272021-02-222021-03-112021-03-302021-04-192021-05-112021-05-282021-06-1750ETF期权标的20日历史波动率(%)平值期权隐含波动率(%) 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 沪深300ETF期权（上交所） 图6：300ETF（上交所）走势 02468101214161833.544.555.562020-01-022020-01-212020-02-172020-03-052020-03-242020-04-132020-04-302020-05-222020-06-102020-07-012020-07-202020-08-062020-08-252020-09-112020-09-302020-10-272020-11-132020-12-022020-12-212021-01-082021-01-272021-02-222021-03-112021-03-302021-04-192021-05-112021-05-282021-06-17300ETF期权(上交所)标的成交量(亿手)标的收盘价 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图7：300ETF（上交所）期权周涨跌 金融期权周报 510300.SH当月合约次月合约当季合约次季合约行权价当月合约次月合约当季合约次季合约-24.29%-100.00%-21.86%-21.29%4.60123.53%-100.00%74.21%53.41%-28.52%-27.07%-24.72%-22.82%4.70266.67%159.38%77.82%53.54%-33.53%-30.64%-28.48%-22.97%4.80164.00%136.09%84.01%50.89%-38.97%-35.04%-30.23%-24.89%4.90205.88%125.19%74.47%48.07%-46.98%-40.63%-33.16%-27.02%5.00175.60%112.02%65.06%45.55%-67.52%-51.41%-40.97%-29.83%5.25107.25%75.37%54.11%36.15%-79.20%-60.27%-46.10%-34.08%5.5056.94%47.27%40.46%29.64%-80.31%-69.36%-46.38%-36.11%5.7532.92%32.22%28.77%23.47%-75.86%-62.81%-47.96%-38.28%6.0022.96%23.51%17.45%19.90%认购合约周涨跌幅认沽合约周涨跌幅 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图8：300ETF（上交所）期权成交量和持仓量 01002003004005002021-07-022021-06-182021-06-032021-05-202021-05-062021-04-192021-04-022021-03-192021-03-052021-02-192021-01-292021-01-152020-12-312020-12-172020-12-032020-11-192020-11-052020-10-222020-09-302020-09-162020-09-022020-08-192020-08-052020-07-222020-07-08x 10000300ETF期权(上交所)日成交量日持仓量 资料来源：wind、宝城期货金融研究所 图9：300ETF（上交所）期权成交量和持仓量PCR 金融期权周报 0.50.100.150.200.2021-07-022021-06-212021-06-072021-05-252021-05-122021-04-262021-04-132021-03-302021-03-172021-03-042021-02-192021-02-012021-01-192021-01-062020-12-232020-12-102020-11-272020-11-162020-11-032020-10-212020-09-30