零添加成长型龙头，优赛道、高壁垒、强机制

千禾味业是一家专注于研发、生产和销售零添加健康调味品的公司，产品包括酱油、醋、料酒等。公司凭借产品和渠道的差异化，成功在调味品行业中占据一席之地。未来，公司将继续在零添加赛道上拓展，同时通过压缩销售费用和产能扩张，提升净利润。预计公司2021-2023年EPS为0.33/0.41/0.53元，给予公司23年65倍PE，目标价34.55元，给予“买入”评级。然而，公司也面临原材料价格波动、外埠市场拓展不及预期、中高端赛道竞争加剧和食品安全问题等风险。