策略周观点：指数何时突破？

信达证券策略研究团队在报告中指出，考虑到各行业供需格局，这一轮ROE的回升可能会持续到2022年Q2。因此，战略上，市场赚钱效应会持续很久。但在战术上，指数再次突破需要大量的增量资金，7月出现的概率不高。最近1个月，基金发行、融资余额、陆股通和新增开户数据，基本都没有比正常值高，最近一个季度也不是居民季节性热度回升的窗口期。因此，预计7月很难出现类似2019年底、2020年6-7月、2020年底的突破。指数再一次往上走一个台阶的时间可能要等今年晚些时候。指数年内会有突破，但可能不在7月。战略上，上市公司ROE会持续改善到2022年中，这一慢变量是维持市场赚钱效应的主要力量，但是指数层面的突破，可能还要更多时间。从最近2个月基金发行、融资余额和新增开户数据来看，回升的力度相比2020年差很多，目前只能看做情绪的修复，还谈不上增量资金入场。指数突破会有，但可能不在7月。