周大生(002867)发布回购部分社会公众股份方案,拟使用1.5亿元-3亿元自有资金回购541.91万股-1083.82万股,回购价格不超过27.68元/股,预计回购541.91万股-1083.82万股,约占总股本的0.49%-0.99%。同时,618落下帷幕,公司618期间电商销售表现突出,有望推动Q2电商渠道的快速增长。国信零售观点认为,公司作为主打镶嵌首饰的龙头企业,注重时尚设计,同时电商渠道深耕多年,在珠宝行业消费升级及线上化趋势下有望率先受益。我们维持预计公司21-23年分别实现归母净利润12.99亿元/16.05亿元/19.10亿元,对应EPS分别为1.18元/1.46元/1.74元/股(20年转增股本后总股本由7.31亿股变为10.96亿股),对应PE分别为16/13/11倍,维持“买入”评级。