新增订单情况超越预期，上调盈利预测

药明生物（2269 HK）是一家提供研发外包服务的公司，2021年1-5月新增订单情况超越预期，截止2021年5月底，公司总共获得69个新项目，导致在手项目总数从2020年底的334个增加到401个，临床前项目增加速度超越我们的预期，其他阶段获取项目阶段的情况也非常顺利。按照目前的情况，公司管理层预期2021年收入增速将超65%，这超越我们早前预期。公司获得新项目能力越来越强，未来三年将维持快速增长。公司持续收购优质资产，产能将迅速扩张。重申“增持”评级，目标价150.3港元。