科达制造是一家专注于机械装备和锂电材料双主业发展的公司。公司目前聚焦传统业务陶机和海外建筑陶瓷，并持股蓝科锂业43%股权布局锂电材料业务享受投资收益，实施双主业发展战略。公司亏损资产处置已经接近尾声，资产减值风险降低。蓝科锂业“量”“价”齐升，公司碳酸锂业务进入收获期。锂行业中期向好，供给端今明两年锂资源增量有限；需求端动力电池占锂需求70%，21年锂需求将达到55万吨；锂供需将维持短缺状态，锂盐价格呈上行周期且未来2-3年中枢维持8-10万元/吨。锂资源自主可控逻辑发酵，国内盐湖资源价值待重估。随着蓝科锂业放量，意味着国内盐湖提锂在多年尝试后技术路线打通、成本下降（公告不含税完全成本3.3万元/吨）。蓝科拥有国内储量最高察尔汗盐湖63%面积采矿权，其价值有望得到重估。蓝科锂业盈利测算。蓝科一期1万吨碳酸锂项目已实现超产，二期2万吨电池级项目4月投产。20年贡献投资收益-0.39亿元，测算21-23年碳酸锂产量2.5万吨、3.7万吨、4万吨，为科达贡献投资收益4.32亿元、5.79亿元、6.26亿元。重新聚焦陶瓷机械业务，深耕产品布局海外市场。公司陶机业务由于岩板设备需求大增而获得新的发展空间，今年新签订单已达 50 亿元。公司开拓非洲蓝海市场，2020 年底已投产 9 条产线，远期规划 7 大基地 15 条产线。预计21年实现利润5亿元，未来年均增速10%-15%，稳定增长值得期待。预计2021-2023年公司营收分别为89.62亿元、103.18亿元、119.66亿元，归母净利润分别为8.26亿元、11.22亿元、13.45亿元，EPS分别为0.44元、0.59元、0.71元，对应PE分别为30.7倍、2
