水泥市场进入淡季,玻璃供需仍然偏紧。5月,全国水泥产量同比增加19.2%,较2019年同期增加10.7%。平板玻璃产量同比增加10.9%,较2019年同期增加11.3%。由于大宗商品价格上涨,部分工程项目施工进度放缓,使得水泥行业在5月份提前进入淡季,但需求仍然要高于19年同期。在供给端,水泥跨区域流动仍在进行当中,目前东北地区水泥企业出货率达到73%,同比增加15个百分点,低价水泥的向外冲击也给全国整体水泥价格带来一定压力。不过,在当前需求依然较好的情况下,多年来行业供给端形成的稳定共识不会发生动摇,行业盈利虽缺乏弹性,但仍将保持稳健。高景气下玻璃产量快速增加,继续看好后市价格。建议关注华新水泥、海螺水泥。