2023年1-3月建材行业数据点评：玻璃供需继续优化，水泥库存压力渐显

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房地产竣工端与基建投资表现

房地产竣工端

• 投资与销售情况：2023年1-3月，全国房地产开发投资额同比下降5.8%，商品房销售面积同比下降1.8%，但商品房销售额同比增长4.1%，其中3月单月销售额增长6.3%。
• 资金流动：房企到位资金同比下降9.0%，但3月单月降幅收窄，中长期贷款增加释放积极信号，反映居民购房信心回升。
• 开竣工情况：新开工面积下降19.2%，但竣工面积增长14.7%，3月单月竣工面积增长32.02%，显示竣工端修复趋势。

基建投资

• 总体情况：2023年1-3月，全国固定资产投资（不含农户）同比增长5.1%，基础设施投资同比增长8.8%，均略低于去年同期。
• 铁路投资显著提升：铁路运输业基础设施投资同比增长17.6%，成为投资亮点。
• 重大项目进展：计划总投资亿元及以上项目投资同比增长12.3%，显示资金端保障力度加强。
• 建筑工程招标：3月重大建筑工程项目中标数量与金额均有所增加，实物工作量有望加速落地。

水泥与玻璃供需状况

• 水泥：2023年1-3月，全国水泥产量同比增长4.1%，3月单月产量增长至往年旺季水平，价格略有下降，库存压力加大。
• 玻璃：平板玻璃产量同比下降，产线产能变化显示供给端调整，价格和库存均有所变动，供需格局优化。

投资建议

• 消费建材：推荐蒙娜丽莎、东方雨虹和北新建材，关注竣工端复苏对需求的支撑。
• 玻璃：持续推荐旗滨集团和金晶科技，强调供需改善下的价格回涨趋势。
• 基建产业链：
  • 水泥：天山股份因其优质区域供需格局和产业链一体化布局。
  • 外加剂：苏博特，受益于减水剂需求回暖和功能性材料成长。
  • 钢结构：鸿路钢构，产需两旺，量利齐升。
  • 建筑设备租赁：华铁应急，受益于高空作业平台租赁行业的高景气度和公司数字化运营能力。

风险提示

• 宏观经济下行、基建与房地产投资增速下降、原材料价格波动以及行业竞争加剧均为潜在风险。