贝泰妮（300957）启动赴港上市，加速国际化和多品牌布局。公司计划在2021年6月启动赴港上市，并加速多品牌矩阵的布局。薇诺娜品牌在天猫“618”预售中表现亮眼，化妆品新规的实施将有利于行业稳健发展。公司也加速对副品牌Winona Baby和Beauty Answers的孵化，多品牌值得期待。我们维持2021-23年归母净利润预测8.15、11.42、15.36亿元，同增50.0%、40.2%、34.4%，当前市值对应PE为126x、90x、67x，维持“买入”评级。
