2021年下半年宏观经济展望 ：经济增速迈入新平台，全球通胀格局改变

2021年下半年，全球经济增速将进入新平台，全球通胀格局也将改变。根据万联证券研究所的宏观投资策略报告，预计下半年经济修复速度将边际放缓，全球通胀隐忧仍存。其中，工业生产预期下半年稳步缓增，但制造业分化未来仍将延续；房地产投资景气度仍有支撑，基建下半年有望提速；消费修复之路仍长，对经济拉动作用有限；出口高位边际放缓，不确定因素增加。通胀方面，预计CPI下半年温和可控，消费品通胀缓步上行，食品项通胀转弱。财政和货币政策方面，预计财政支出结构后置，信用仍处回落周期，但预期下行速度放缓。大类资产配置方面，建议关注股市的优选赛道，大宗商品或迎来拐点，关注部分品种的阶段性机会。风险因素包括经济超预期下行，中美贸易摩擦迅速加剧，海外金融风险向国内传导。