医药行业正处于创新热潮之中,未来的发展前景广阔。创新药、创新器械和创新疫苗是行业的主要发展方向。创新药方面,临床申报和获批数量快速增长,重磅品种逐渐进入收获期,适应症扩展、联合用药和纳入医保等助力创新药企突围。创新器械方面,政策持续扶持,国产医疗器械迎来发展良机,公共卫生系统补齐短板再升级,带来庞大市场增量,研发投入持续加大,资本追捧,国产医疗器械发展提速。创新疫苗方面,行业景气度大幅回升,关注新冠疫苗业绩弹性。医疗服务需求提升,医美时代来临,国内专科医疗服务需求持续提升,民营专科医院数量、床位数、接待能力等不断增加与提升,专科医疗服务供给能力亦随之增强。医药行业运营改善趋势明显,板块相对估值位于历史中等水平。我们看好创新产业链与消费属性的优质赛道龙头。