根据报告，新增社融继续收敛，且主要受基数原因和“稳杠杆”的政策共同作用。贷款总量小幅回落，居民户整体偏弱，企业长贷是主要支撑。非标延续收缩、委托贷款同比偏弱。企业债券融资明显收缩，政府债券发行明显提速。M2增速8.3%，环比回升0.2%，M1同比增长6.1%，环比小幅下降。流动性判断：社融收敛的速度或将放缓。货
